北歐電力市場化改革源于挪威，1991年，挪威能源法案提出通過引入競爭促進電力工業(yè)
的效率和保證電力可靠供應(yīng)，同時實施了壟斷性輸電網(wǎng)業(yè)務(wù)與其他競爭性業(yè)務(wù)分離。此
后十年間，瑞典、芬蘭、丹麥先后加入，直至2000年，北歐四國（除冰島）統(tǒng)一電力市
場建立起來。北歐電力市場包括三大類成員：一是市場交易機構(gòu)（Power Exchange），
專門負責(zé)運營現(xiàn)貨和金融期貨市場交易并進行清算服務(wù)；二是輸電系統(tǒng)運營機構(gòu)
（TSO），負責(zé)建設(shè)、運營和維護輸電網(wǎng)，并負責(zé)電力系統(tǒng)的實時運行；三是市場主體
，包括發(fā)電廠、電網(wǎng)擁有者、零售商、交易商和用戶等。北歐電力市場總體上包括批發(fā)
市場和零售市場，其中批發(fā)市場又分為柜臺交易市場、雙邊市場、北歐電力交易所
和各國輸電運營機構(gòu)負責(zé)的電力實時市場。由此可見，北歐電力市場交易方式較多，購
售電雙方有多種可供選擇的買賣電能的途徑，市場較為活躍

在廣州解放路與中山路交界的西南角有一個傳統(tǒng)的電子原氣件市場，應(yīng)該可以滿足你的需要。

套期保值
英文名稱： hedging 定義： 交易者配合在現(xiàn)貨市場的買賣，在期貨市場買進或賣出與現(xiàn)貨市場交易品種、數(shù)量相同，但方向相反的期貨合同，以期在未來某一時間通過賣出或買進此期貨合同來補償因現(xiàn)貨市場價格變動帶來的實際價格風(fēng)險。 所屬學(xué)科： 電力（一級學(xué)科）；調(diào)度與通信、電力市場（二級學(xué)科）本內(nèi)容由全國科學(xué)技術(shù)名詞審定委員會審定公布
套期保值是指把期貨市場當作轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進準備以后售出商品或?qū)硇枰I進商品的價格進行保險的交易活動。

業(yè)務(wù)流程 方法 生產(chǎn)者的賣期保值 經(jīng)營者的賣期保值 加工者的綜合套期保值 程序策略 基差與套期保值 基差變化與套期保值 套期保值與投機的區(qū)別 交易目的不同 承受風(fēng)險不同 操作方法不同 沒有相關(guān)品種也可以做套期保值 企業(yè)做套期保值的風(fēng)險和缺陷 簡介 交易原則 作用 業(yè)務(wù)流程 方法 生產(chǎn)者的賣期保值 經(jīng)營者的賣期保值 加工者的綜合套期保值 程序策略 基差與套期保值 基差變化與套期保值 套期保值與投機的區(qū)別 交易目的不同 承受風(fēng)險不同 操作方法不同 沒有相關(guān)品種也可以做套期保值 企業(yè)做套期保值的風(fēng)險和缺陷 展開套期保值是指把期貨市場當作轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進準備以后售出商品或?qū)硇枰I進商品的價格進行保險的交易活動。 ??
套期保值

例如，一個農(nóng)民為了減少收獲時農(nóng)作物價格降低的風(fēng)險，在收獲之前就以固定價格出售未來收獲的農(nóng)作物。一位讀者一次訂閱三年的雜志而不是兩年，他就是在套期保值以轉(zhuǎn)移雜志的價格可能上升所給他帶來的風(fēng)險。當然，如果該雜志價格下降，這位讀者也放棄了潛在的收益，因為他已繳納的訂刊費用高于他如果是在每年訂閱雜志情況下的費用。 ??
套期保值

套期保值的基本特征：在現(xiàn)貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動，即在買進或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或買進同等數(shù)量的期貨，經(jīng)過一段時間，當價格變動使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)的盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。從而在現(xiàn)與期之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制，以使價格風(fēng)險降低到最低限度。 套期保值的理論基礎(chǔ)：現(xiàn)貨和期貨市場的走勢趨同（在正常市場條件下）,由于這兩個市場受同一供求關(guān)系的影響，所以二者價格同漲同跌；但是由于在這兩個市場上操作相反，所以盈虧相反，期貨市場的盈利可以彌補現(xiàn)貨市場的虧損。 ??
套期保值

套期保值的交易原則如下： 編輯本段交易原則 1．交易方向相反原則； ??
期貨市場

2．商品種類相同原則； 3．商品數(shù)量相等原則； 4．月份相同或相近原則。 企業(yè)利用期貨市場進行套期保值交易實際上是一種以規(guī)避現(xiàn)貨交易風(fēng)險為目的的風(fēng)險投資行為，是結(jié)合現(xiàn)貨交易的操作。 編輯本段作用 套期保值有什么作用？套期保值

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策正確與否的關(guān)鍵，在于能否正確地把握市場供求狀態(tài)，特別是能否正確掌握市場下一步的變動趨勢。期貨市場的建立，不僅使企業(yè)能通過期貨市場獲取未來市場的供求信息，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策的科學(xué)合理性，真正做到以需定產(chǎn)，而且為企業(yè)通過套期保值來規(guī)避市場價格風(fēng)險提供了場所，在增進企業(yè)經(jīng)濟效益方面發(fā)揮著重要的作用。 ??
期貨市場

歸納起來，套期保值在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的作用： ①鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤。 ②利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)。 ③期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道。 ④期貨市場促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。 編輯本段業(yè)務(wù)流程 大豆套期保值案例 賣出套保實例：（該例只用于說明套期保值原理，具體操作中，應(yīng)當考慮交易手續(xù)費、持倉費、交割費用等。） ??
期貨市場

7月份，大豆的現(xiàn)貨價格為每噸2010元，某農(nóng)場對該價格比較滿意，但是大豆9月份才能出售，因此該單位擔(dān)心到時現(xiàn)貨價格可能下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風(fēng)險，該農(nóng)場決定在大連商品交易所進行大豆期貨交易。交易情況如下表所示： 現(xiàn)貨市場 期貨市場 7月份 大豆價格2010元/噸 賣出10手9月份大豆合約：價格為2050元/噸 9月份 賣出100噸大豆：價格為1980元/噸 買入10手9月份大豆合約：價格為2020元/噸 ??
期貨路徑

套利結(jié)果 虧損30元/噸 盈利30元/噸 最終結(jié)果 凈獲利100*30-100*30=0元 注：1手=10噸 從該例可以得出：第一，完整的賣出套期保值實際上涉及兩筆期貨交易。第一筆為賣出期貨合約，第二筆為在現(xiàn)貨市場賣出現(xiàn)貨的同時，在期貨市場買進原先持有的部位。第二，因為在期貨市場上的交易順序是先賣后買，所以該例是一個賣出套期保值。第三，通過這一套期保值交易，雖然現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)了對該農(nóng)場不利的變動，價格下跌了30元/噸，因而少收入了3000元；但是在期貨市場上的交易盈利了3000元，從而消除了價格不利變動的影響。 ??
期貨

買入套保實例： 9月份，某油廠預(yù)計11月份需要100噸大豆作為原料。當時大豆的現(xiàn)貨價格為每噸2010元，該油廠對該價格比較滿意。據(jù)預(yù)測11月份大豆價格可能上漲，因此該油廠為了避免將來價格上漲，導(dǎo)致原材料成本上升的風(fēng)險，決定在大連商品交易所進行大豆套期保值交易。交易情況如下表： 現(xiàn)貨市場 期貨市場 ??
套期保值

9月份 大豆價格2010元/噸 買入10手11月份大豆合約：價格為2090元/噸 11月份 買入100噸大豆：價格為2050元/噸 賣出10手11月份大豆合約：價格為2130元/噸 套利結(jié)果 虧損40元/噸 盈利40元/噸 最終結(jié)果 凈獲利40*100-40*100=0 從該例可以得出：第一，完整的買入套期保值同樣涉及兩筆期貨交易。第一筆為買入期貨合約，第二筆為在現(xiàn)貨市場買入現(xiàn)貨的同時，在期貨市場上賣出對沖原先持有的頭寸。第二，因為在期貨市場上的交易順序是先買后賣，所以該例是一個買入套期保值。第三，通過這一套期保值交易，雖然現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)了對該油廠不利的變動，價格上漲了40元/噸，因而原材料成本提高了4000元；但是在期貨市場上的交易盈利了4000元，從而消除了價格不利變動的影響。如果該油廠不做套期保值交易，現(xiàn)貨市場價格下跌他可以得到更便宜的原料，但是一旦現(xiàn)貨市場價格上升，他就必須承擔(dān)由此造成的損失。相反，他在期貨市場上做了買入套期保值，雖然失去了獲取現(xiàn)貨市場價格有利變動的盈利，可同時也避免了現(xiàn)貨市場價格不利變動的損失。因此可以說，買入套期保值規(guī)避了現(xiàn)貨市場價格變動的風(fēng)險。 編輯本段方法生產(chǎn)者的賣期保值 不論是向市場提供農(nóng)副產(chǎn)品的農(nóng)民，還是向市場提供銅、錫、鉛、石油等基礎(chǔ)原材料的企業(yè)，作為社會商品的供應(yīng)者，為了保證其已經(jīng)生產(chǎn)出來準備提供給市場或尚在生產(chǎn)過程中將來要向市場出售商品的合理的經(jīng)濟利潤，以防止正式出售時價格的可能下跌而遭受損失，可采用賣期保值的交易方式來減小價格風(fēng)險，即在期貨市場以賣主的身份售出數(shù)量相等的期貨作為保值手段。 經(jīng)營者的賣期保值 對于經(jīng)營者來說，他所面臨的市場風(fēng)險是商品收購后尚未轉(zhuǎn)售出去時，商品價格下跌，這將會使他的經(jīng)營利潤減少甚至發(fā)生虧損。為回避此類市場風(fēng)險，經(jīng)營者可采用賣期保值方式來進行價格保險。 加工者的綜合套期保值 對于加工者來說，市場風(fēng)險來自買和賣兩個方面。他既擔(dān)心原材料價格上漲，又擔(dān)心成品價格下跌，更怕原材料上升、成品價格下跌局面的出現(xiàn)。只要該加工者所需的材料及加工后的成品都可進入期貨市場進行交易，那么他就可以利用期貨市場進行綜合套期保值，即對購進的原材料進行買期保值，對其產(chǎn)品進行賣期保值，就可解除他的后顧之憂，鎖牢其加工利潤，從而專門進行加工生產(chǎn)。 為了更好實現(xiàn)套期保值目的，企業(yè)在進行套期保值交易時，必須注意以下程序和策略。 （1）堅持均等相對的原則。均等，就是進行期貨交易的商品必須和現(xiàn)貨市場上將要交易的商品在種類上相同或相關(guān)數(shù)量上相一致。相對，就是在兩個市場上采取相反的買賣行為，如在現(xiàn)貨市場上買，在期貨市場則要賣，或相反。 （2）應(yīng)選擇有一定風(fēng)險的現(xiàn)貨交易進行套期保值。如果市場價格較為穩(wěn)定，那就不需進行套期保值，進行保值交易需支付一定費用。 （3）比較凈冒險額與保值費用，最終確定是否要進行套期保值。 （4）根據(jù)價格短期走勢預(yù)測，計算出基差（即現(xiàn)貨價格和期貨價格之間的差額）預(yù)期變動額，并據(jù)此作出進入和離開期貨市場的時機規(guī)劃，并予以執(zhí)行。 編輯本段基差與套期保值 套期保值可以大體抵消現(xiàn)貨市場中價格波動的風(fēng)險，但不能使風(fēng)險完全消失，主要原因是存在基差這個因素。要深刻理解并運用套期保值，避免價格風(fēng)險，就必須掌握基差及其基本原理。 基差的含義 基差(basis)是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即：基差＝現(xiàn)貨價格-期貨價格。 基差與買入及賣出套期保值中的關(guān)系 例如，2003 年 5 月 30 日大連的大豆現(xiàn)貨價格2700 元/噸，當日，2003 年 7 月黃大豆 1 號期貨合約價格是 2620 元/噸，則基差是 80 元/噸?；羁梢允钦龜?shù)也可以是負數(shù)，這主要取決于現(xiàn)貨價格是高于還是低于期貨價格?，F(xiàn)貨價格高于期貨價格，則基差為正數(shù)，又稱為遠期貼水或現(xiàn)貨升水；現(xiàn)貨價格低于期貨價格，則基差為負數(shù)，又稱為遠期升水或現(xiàn)貨貼水。 基差包含著兩個成份，即分隔現(xiàn)貨與期貨市場間的時與空兩個因素。因此，基差包含著兩個市場之間的運輸成本和持有成本。前者反映著現(xiàn)貨與期貨市場間的空間因素，這也正是在同一時間里，兩個不同地點的基差不同的基本原因；后者反映著兩個市場間的時間因素，即兩個不同交割月份的持有成本，它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等，其中利率變動對持有成本的影響很大。 編輯本段基差變化與套期保值 在商品實際價格運動過程中，基差總是在不斷變動，而基差的變動形態(tài)對一個套期保值者而言至關(guān)重要。由于期貨合約到期時，現(xiàn)貨價格與期貨價格會趨于一致，而且基差呈現(xiàn)季節(jié)性變動，使套期保值者能夠應(yīng)用期貨市場降低價格波動的風(fēng)險?；钭兓桥袛嗄芊裢耆珜崿F(xiàn)套期保值的依據(jù)。套期保值者利用基差的有利變動，不僅可以取得較好的保值效果，而且還可以通過套期保值交易獲得額外的盈余。一旦基差出現(xiàn)不利變動，套期保值的效果就會受到影響，蒙受一部分損失。 對于買入套期保值者來講，他愿意看到的是基差縮小。 I、現(xiàn)貨價格和期貨價格均上升，但現(xiàn)貨價格的上升幅度大于期貨價格的上升幅度，基差擴大，從而使得加工商在現(xiàn)貨市場上因價格上升買入現(xiàn)貨蒙受的損失大于在期貨市場上因價格上升賣出期貨合約的獲利。 如果現(xiàn)貨市場和期貨市場的價格不是上升而是下降，加工商在現(xiàn)貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差擴大，現(xiàn)貨市場的盈利不僅不能彌補期貨市場的損失，而且會出現(xiàn)凈虧損。 II、 現(xiàn)貨價格和期貨價格均上升，但現(xiàn)貨價格的上升幅度小于期貨價格的上升幅度，基差縮小，從而使得加工商在現(xiàn)貨市場上因價格上升買入現(xiàn)貨蒙受的損失小于在期貨市場上因價格上升賣出期貨合約的獲利。 如果現(xiàn)貨市場和期貨市場的價格不是上升而是下降，加工商在現(xiàn)貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差縮小，現(xiàn)貨市場的盈利不僅能彌補期貨市場的全部損失，而且會有凈盈利。 對于賣出套期保值者來講，他愿意看到的是基差擴大。 I、 現(xiàn)貨價格和期貨價格均下降，但現(xiàn)貨價格的下降幅度大于期貨價格的下降幅度，基差縮小，從而使得經(jīng)銷商在現(xiàn)貨市場上因價格下跌賣出現(xiàn)貨蒙受的損失大于在期貨市場上因價格下跌買入期貨合約的獲利。 如果現(xiàn)貨市場和期貨市場的價格不是下降而是上升，經(jīng)銷商在現(xiàn)貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差縮小，現(xiàn)貨市場的盈利只能彌補期貨市場的部分損失，結(jié)果仍是凈損失。 II、 現(xiàn)貨價格和期貨價格均下降，但現(xiàn)貨價格的下降幅度小于期貨價格的下降幅度，基差擴大，從而使得經(jīng)銷商在現(xiàn)貨市場上因價格下跌賣出現(xiàn)貨蒙受的損失小于在期貨市場上因價格下跌買入期貨合約的獲利。 如果現(xiàn)貨價格和期貨價格不降反升，經(jīng)銷商在現(xiàn)貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差擴大，現(xiàn)貨市場的盈利不僅能彌補期貨市場的全部損失，而且仍有凈盈利。 期貨價格與現(xiàn)貨價格的變動趨勢是一致的，但兩種價格變動的時間和幅度是不完全一致的，也就是說，在某一時間，基差是不確定的，所以，套期保值者必須密切關(guān)注基差的變化。因此，套期保值并不是一勞永逸的事，基差的不利變化也會給保值者帶來風(fēng)險。雖然，套期保值沒有提供完全的保險，但是，它的確回避了與商業(yè)相聯(lián)系的價格風(fēng)險。套期保值基本上是風(fēng)險的交換，即以價格波動風(fēng)險交換基差波動風(fēng)險。 期貨套期保值和平倉交易哪個更劃算？ 按照對套期保值的通俗理解，套期保值最終是在期貨市場平倉，用期貨上盈虧對沖現(xiàn)貨上的虧盈。但是，現(xiàn)實中有些套保商會選擇最終在期貨進行交割，這看似利用期貨市場進行現(xiàn)貨貿(mào)易，違背了期貨市場設(shè)立的初衷，那么什么情況下套保商會選擇交割而不是平倉呢？ 套期保值就兩種模式：買期保值和賣期保值，買期保值為的是鎖定采購成本，賣期保值為的是鎖定銷售利潤。那么我們就從低成本和高利潤上來看平倉和交割哪個更劃算。 設(shè)腳注0表示套保開始時，腳注1表示套保結(jié)束時，則有期現(xiàn)貨兩個時點四個價格： 、 、 、 ，其中 ≈ ，這是考慮到套保結(jié)束時，期貨合約接近交割期，基差趨近于零 買期套保 如果期貨平倉，那么最后套保商會在現(xiàn)貨市場以現(xiàn)貨價格采購商品，但考慮期貨盈利，其原料成本=實際采購價-期貨市場盈利 如果期貨交割，那么最后套保商將去交割倉庫接收現(xiàn)貨，考慮到期貨盈利和交割成本C，其原料成本＝期貨交割價-期貨盈利+交割成本C 這樣看來，如果交割成本C大于套保結(jié)束時的基差 － ，買期套保不宜進行交割。這種情況是較常見的，因為此時基差理論上等于－C，也就是期現(xiàn)價差等于交割成本。當然，如果現(xiàn)貨市場貨源緊俏出現(xiàn)“買難”現(xiàn)象，那么套保商就會愿意支付交割成本C來滿足對現(xiàn)貨的實際需要。 賣期套保 這里為了便于理解我們假設(shè)套保商以 價格采購的現(xiàn)貨 如果期貨平倉，那么最后套保商會在現(xiàn)貨市場以現(xiàn)貨價格賣出商品，但考慮期貨盈利，其實際銷售利潤＝ 現(xiàn)貨實際銷售價格+期貨市場盈利 如果期貨交割，那么最后套保商將組織貨源去注冊倉單，考慮到期貨盈利和交割成本C，其實際銷售利潤＝ 期貨交割價+期貨盈利-交割成本C 這樣看來，如果交割成本C大于套保結(jié)束時的期現(xiàn)價差 － ，賣期套保不宜進行交割，反之則意味著期現(xiàn)價差過大，存在期現(xiàn)套利空間，應(yīng)當進行交割。 總結(jié)：從上面的討論中我們可以發(fā)現(xiàn)，買期保值交割是不劃算的；對于賣期保值而言，如果交割月出現(xiàn)期現(xiàn)套利的機會，可以進行交割，只不過這種機會比較少見。當然實際上，不少買方交割為的是取得優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨，不少賣方交割則是做期現(xiàn)套利，圖的是貨款回收快，這些都是現(xiàn)貨經(jīng)營的需要。 一、賣出股指期貨 如果投資者擁有股票，并預(yù)測股市會下跌，即可利用賣出股指期貨合約進行套期保值，減少損失。 例： 某投資機構(gòu)擁有股票投資組合，價值為120萬元，此時深證成份指數(shù)期貨價格為10000點，為了避免股市下跌帶來損失，該機構(gòu)賣出一張3個月期的深證成份指數(shù)期貨合約進行套期保值。一段時期后，股市下跌，該投資機構(gòu)擁有的股票投資組合價值下降到108萬元，深證成份指數(shù)期貨價格為9000點，投資機構(gòu)買入一張深證成份指數(shù)期貨合約進行平倉。這樣： 股票市場上損失：12萬元 期貨市場上盈利：10萬元＝（10000－9000）點×100元/點（假設(shè)深證成份指數(shù)期貨合約乘數(shù)為100元，下同） 該投資機構(gòu)的最終實際損失：2萬元 由該例可見，股指期貨合約減少了投資機構(gòu)單純投資股票組合的損失。 二、買入股指期貨 如果投資者計劃在一段時期之后買入股票，但又預(yù)測股市會在近期上漲，即可以通過買入股指期貨合約鎖定股票未來的買入成本。 例： 某基金管理公司預(yù)計在2個月之后其一機構(gòu)客戶將對該基金進行一次申購。如果目前以該資金買入一股票投資組合，該組合的價值為95萬元，此時深證成份指數(shù)期貨價格為10000點。該基金此時買入一張2個月期的深證成份指數(shù)期貨合約來鎖定成本。一段時期后，股市上漲，基金計劃買入的股票投資組合價值上升到106萬元，深證成份指數(shù)期貨價格為11500點，投資者賣出深證成份指數(shù)期貨合約進行平倉。因此： 股票市場上損失：11萬元（買入成本比2個月之前高） 期貨市場上盈利為15萬元＝（11500－10000）點×100元/點 投資者最終盈利：4萬元 由例可見，股指期貨鎖定了投資者一段時期后買入股票的成本。 編輯本段套期保值與投機的區(qū)別交易目的不同 套期保值是為了規(guī)避或轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨價格漲跌帶來風(fēng)險的一種方式，目的是為了鎖定利潤和控制風(fēng)險；而投機者則是為了賺取風(fēng)險利潤。 承受風(fēng)險不同 套期保值者只承擔(dān)基差變動帶來的風(fēng)險，相對風(fēng)險較??；而投機者需要承擔(dān)價格變動帶來的風(fēng)險，相對風(fēng)險較大。 操作方法不同 套保者的頭寸需要根據(jù)現(xiàn)貨頭寸來制定，套保頭寸與現(xiàn)貨頭寸操作方向相反，種類和數(shù)量相同或相似；而投機者則根據(jù)自己資金量、資金占用率、心里承受能力和對趨勢的判斷來進行交易。 編輯本段沒有相關(guān)品種也可以做套期保值 如果企業(yè)所涉及到的品種在期貨上沒有交易，也可以通過其相關(guān)品種，算出它們之間的最小方差（也可以叫價格波動相關(guān)性）來進行套期保值，比喻銅為黃銅保值、PVC為PP-R保值、螺紋鋼為板材保值等等，同樣能達到套期保值的目的。 編輯本段企業(yè)做套期保值的風(fēng)險和缺陷 風(fēng)險 套期保值的風(fēng)險最大風(fēng)險是基差風(fēng)險。基差是指現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的價差。期貨價格與現(xiàn)貨價格的變動從方向上來說是基本一致的，但幅度并非一致，即基差的數(shù)值并不是恒定的。套期保值者參與期貨市場，是為了避免現(xiàn)貨市場價格變動較大的風(fēng)險，而接受基差變動這一相對較小的風(fēng)險。從上述經(jīng)濟原理可以看出，套期保值是一種有意識的避險措施，目的在于減少現(xiàn)貨市場的價格風(fēng)險。保值者通過期貨市場和現(xiàn)貨市場的反方向運作，形成兩個市場一盈一虧的結(jié)果，通過盈虧相抵，達到規(guī)避價格風(fēng)險的目的。所以可以這樣說，套期保值相當于經(jīng)營者在經(jīng)營過程中涉及價格風(fēng)險的保險，而基差風(fēng)險是購買保險可能承擔(dān)的代價。 2、缺陷 1、一旦采取了套期保值策略，即失去了由于價格變動而可能得到的獲利機會。也就是說，在回避對己不利的價格風(fēng)險的同時，也放棄了因價格變動可能出現(xiàn)的對己有利的機會。 2、必須支付交易成本，主要是交易傭金和銀行利息。