新能源發(fā)電

光伏:國(guó)家扶持可再生能源企業(yè)發(fā)展,減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。2018年4月26日,國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于減輕可再生能源領(lǐng)域企業(yè)負(fù)擔(dān)有關(guān)事項(xiàng)的通知》,將在各個(gè)環(huán)節(jié)規(guī)范可再生能源行業(yè)管理,減輕可再生能源企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)。通過(guò)落實(shí)長(zhǎng)期購(gòu)售電協(xié)議、優(yōu)先安排年度發(fā)電計(jì)劃和參與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易等多種形式,落實(shí)優(yōu)先發(fā)電制度和保障性收購(gòu),并規(guī)定電網(wǎng)公司所需承擔(dān)義務(wù)以減輕發(fā)電企業(yè)負(fù)擔(dān)。通過(guò)優(yōu)化投資環(huán)境以降低可再生能源開(kāi)發(fā)成本,以提升市場(chǎng)活性,推進(jìn)可再生能源企業(yè)投資。

 風(fēng)電:棄風(fēng)限電持續(xù)改善,2018年風(fēng)電反轉(zhuǎn)邏輯不變。2018年4月28日,國(guó)家能源局發(fā)布《2018年一季度風(fēng)電并網(wǎng)運(yùn)行情況》。根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù),2018年一季度風(fēng)電新增并網(wǎng)容量3.94GW,同比增加12%,另外全國(guó)平均棄風(fēng)率同比下降八個(gè)百分點(diǎn),至8.5%。2018年一季度數(shù)據(jù)顯示風(fēng)電消納問(wèn)題持續(xù)改善,促進(jìn)風(fēng)電裝機(jī)并網(wǎng)量回升。我們認(rèn)為風(fēng)電消納的改善將提高風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商對(duì)風(fēng)電投資熱情,拉動(dòng)2018年風(fēng)電新增裝機(jī)增加。我們維持對(duì)2018年風(fēng)電行業(yè)的判斷,隨著棄風(fēng)限電的改善,紅六省的部分解禁和中東部風(fēng)場(chǎng)磨合期的完成,風(fēng)電行業(yè)將迎來(lái)反彈。

核電:三門(mén)1號(hào)機(jī)組裝料獲批,核電行業(yè)或迎來(lái)高速發(fā)展良機(jī)。4月25日,三門(mén)1號(hào)機(jī)組獲批裝料,這是核電機(jī)組帶核試運(yùn)行的重要里程碑。根據(jù)國(guó)家能源局《2018年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》,今年新增核電裝機(jī)約600萬(wàn)千瓦,年內(nèi)計(jì)劃開(kāi)工6-8臺(tái)機(jī)組。新項(xiàng)目核準(zhǔn)逐步放開(kāi),核電行業(yè)有望走出低谷,迎來(lái)高速發(fā)展良機(jī)。

 新能源汽車(chē):一季報(bào)乏善可陳,板塊反彈如期回落,重視6月之后優(yōu)質(zhì)車(chē)型的供給端驅(qū)動(dòng)帶來(lái)板塊的反轉(zhuǎn)行情。新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中游一季報(bào)已經(jīng)披露完畢,由于產(chǎn)業(yè)鏈面臨較大的價(jià)格降幅,盡管同比排產(chǎn)顯著改善,但仍出現(xiàn)了較為普遍的業(yè)績(jī)下滑,從而壓制板塊表現(xiàn),基本符合我們一季度偏反彈的判斷。如今業(yè)績(jī)壓力充分釋放,市場(chǎng)情緒再次回落,板塊標(biāo)的逐步尋底。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),我們認(rèn)為板塊配置時(shí)點(diǎn)將逐步來(lái)臨,核心在于目前市場(chǎng)預(yù)期已較低,而基本面仍在逐步改善,在北京車(chē)展展出的優(yōu)質(zhì)車(chē)型,高性?xún)r(jià)比配置有望實(shí)現(xiàn)供給端驅(qū)動(dòng)。進(jìn)入6月份新國(guó)補(bǔ)期之后,這些新車(chē)型有望逐步開(kāi)始爬坡上量,從而形成新一輪情緒催化。

 電力設(shè)備:我國(guó)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)日益臨近:近期能源局發(fā)布《關(guān)于征求電力現(xiàn)貨市場(chǎng)相關(guān)功能規(guī)范意見(jiàn)的函》,旨在為8個(gè)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)試點(diǎn)地區(qū)運(yùn)營(yíng)和結(jié)算系統(tǒng)建設(shè)提供基本指引,引導(dǎo)試點(diǎn)地區(qū)有序推進(jìn)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)試點(diǎn)相關(guān)工作。電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的不斷推進(jìn)是我國(guó)新電改的重要一環(huán),我們期待電力的商品屬性在未來(lái)體現(xiàn)更多,以促進(jìn)用戶(hù)降本,新能源與儲(chǔ)能更多接入。

 推薦方面,重點(diǎn)推薦定增低壓電器業(yè)務(wù)穩(wěn)增長(zhǎng),戶(hù)用光伏龍頭正泰電器、引入重要戰(zhàn)投的國(guó)電南瑞、低壓電器業(yè)務(wù)持續(xù)高增長(zhǎng)的良信電器。